人口老龄化下的养老金难题：长期通胀是阻力最小的出路，参考日本

面对人口老龄化和负增长带来的养老金缺口，作者认为通胀是阻力最小、最公平的解决办法——加税或削减养老金都行不通，而通胀能在不违约的前提下减轻养老负担。未来大概率是银行利率长期低于通胀的"收缩型通胀"：财政赤字补贴养老金推高物价，老龄化导致投资不足压低利率。对国家而言需从监管和税收堵死资金外流；对个人而言，只要不当赌徒，钱放在股市长期看是赢家，日本深度老龄化加经济下滑股市照样大涨就是例证。